高盛：去年中国政府总负债约占GDP的一半

    地方政府需财政改革

　　在欧洲债务危机有可能拖累全球经济复苏的同时，中国政府的负债率和偿债能力也受到关注。

　　高盛5月10日发布的报告称，估算到2009年年底，中国政府总负债为15.7万亿元，约占2009年GDP的48%。对此，高盛经济学家宋宇和乔虹表示，虽然中国政府债务违约的总体风险仍然有限，但近期地方政府资产负债规模的扩张不对称地加大了地方政府的债务偿还风险，而地方政府借款的快速增长，已经凸显出地方政府进行财政改革的紧迫性。

　　据高盛的估算，15.7万亿元负债主要包括中央政府国债、主要是地方融资平台贷款及债务的地方政府债务，以及在2000?2001年期间商业银行剥离但仍体现在资产管理公司账面上的那些不良贷款三大部分。其中，官方数据显示，中央政府国债占GDP的20%，地方政府债务大致在7.8万亿元，约占GDP的23%，第三部分总额为1.6万亿元，接近2009年GDP的5%。累计起来，中国政府总负债占GDP的比例为48%，作为参照，目前希腊的负债为GDP的125%，意大利负债正接近GDP的118%，欧元区负债则为其GDP的84%。

　　就此，高盛评价称，中国政府债务违约的总体风险仍然有限，市场对政府过度借贷的风险担忧存在偏差。

　　尽管如此，高盛仍警告了地方政府债务的风险。高盛指出，在地方政府当前财政收入薄弱并过度依赖于土地出让金的情况下，近期地方政府资产负债规模的扩张不对称地加大了地方政府的债务偿还风险。